EN
شهد نظام العملة العالمي تحولاً، وأصبح موضوع الابتعاد عن الدولار محل نقاش مكثف في السنوات الأخيرة، بعد أن أدى الغزو الروسي لأوكرانيا إلى فرض عقوبات شاملة لإبعاد موسكو عن النظام المالي العالمي القائم على الدولار الأمريكي.
هذا الأسبوع، انضم بنك UBS السويسري إلى المحللين الذين يعارضون رواية الحد من الدولرة، قائلين إن العالم الذي يتمحور حول الدولارالأمريكي سيستمر "لسنوات قادمة".
نظام العملة العالمية المتغير
ومع ذلك، فإن العديد من العملات والسلع وخاصة الذهب ستلعب "أدوارًا حاسمة" في نظام العملة العالمية المتغير، كما كتب أليجوتشيرونكو، مدير تكنولوجيا المعلومات في الأسواق الناشئة في الأمريكتين في UBS.
تعود الهيمنة القوية للدولار الأمريكي بشكل أساسي إلى رسوخه الشديد في النظام المالي العالمي وتمتعه بسيولة كبيرة.
وأضاف تشيرفونكو من UBS: "إنه يوفر أيضًا أسواق مشتقات عميقة العقود الآجلة والمقايضات والخيارات وما إلى ذلك"، مضيفًا أنه لاتوجد عملات منافسة قريبة للدولار.
هيمنة الدولار
يُستخدم الدولار في حوالي 50% من جميع المدفوعات العالمية و84% من عقود تمويل التجارة، وهو ما يفوق بكثير أقرب منافسيه، اليورو، الذي يمثل 23% من جميع المدفوعات العالمية و6% فقط من تمويل التجارة، وفقًا لبيانات سويفت.
ولا تزال العملة الأمريكية تمثل حصة الأسد من احتياطيات النقد الأجنبي العالمي، 60٪ من حيازات البنوك المركزية من العملات الأجنبية، وفقًا لبيانات صندوق النقد الدولي.
وبالمقارنة، يمثل اليوان الصيني أقل من 5% من المدفوعات العالمية وتمويل التجارة، بشكل منفصل، كما أنها تمثل 2.3% فقط من الاحتياطيات العالمية.
الذهب.. المنافس الشرس للدولار
على الرغم من أن العملات المنافسة تتخلف عن الدولار الأمريكي، فإن هذا لا يعني أن الدولار ليس لديه منافسين آخرين.
أشار بنك يو بي إس وتقرير منفصل لبلومبرج إنتليجنس إلى الذهب باعتباره أحد أبرز المنافسين الذين يتخلصون من الدولار.
ويتم تداول سعر الذهب الفوري الآن عند مستويات قياسية تبلغ حوالي 2500 دولار للأوقية بفضل الطلب القوي.
وتضاعفت كمية احتياطيات الذهب في الاحتياطيات العالمية خلال ما يزيد قليلاً عن خمس سنوات، وفقًا لتحليل بلومبرج إنتليجنس.
مخاوف الدولار بسبب الانتخابات
وكتب تشيرفونكو من بنك UBS: "نظرًا لأن المعدن الأصفر لا يحمل أي مخاطر ائتمانية أو مخاطر على الطرف المقابل، فإن البعض يعتبره معزولًا بشكل أفضل عن العقوبات المالية، خاصة تلك المفروضة من العالم الناشئ".
وعلى الرغم من أنه من غير المرجح أن يتم التخلص من الدولار في أي وقت قريب، إلا أن هناك مخاوف بشأن المخاطر السياسية في الولايات المتحدة مع بدء موسم الانتخابات.
وفي حين أن "المناخ السياسي في الولايات المتحدة" والعجز المالي الضخم يشهدان قضايا خطيرة تثير قلق المستثمرين، يعتقد تشيرفونكومن بنك يو بي إس أن هذه القضايا ليست كافية لإسقاط الدولار من مكانته كعملة احتياطية في العالم الآن.
