أكد صندوق النقد العربي، في تقريره بعنوان آفاق الاقتصاد العربي 2024، أن انحسار الموجة التضخمية في عام 2024 أدى إلى تراجع التوقعات بشأن أسعار الفائدة خلال الفترة القادمة.

و أشار التقرير إلى أن هناك اتجاه لتبني سياسة نقدية أقل تشدداً، حيث قامت بعض البنوك المركزية في الدول التي شهدت تراجعاً في التضخم بتخفيض أسعار الفائدة لديها بدءاً من النصف الثاني من عام 2023 وحتى الربع الأول من عام 2024، ومنها على سبيل المثال البرازيل وتشيلي والصين والتشيك.

وأضاف أنه في ذات السياق، شهدت عائدات السندات العالمية هبوطا منذ أكتوبر 2023، فعلى سبيل المثال تراجع العائد على سندات الخزانة الأمريكية ذات آجال الاستحقاق الأطول خمس وعشر سنوات تراجعاً ملحوظاً، حيث تراجع بنحو 80 نقطة أساس في كلا الأجلين خلال الفترة من أكتوبر 2023 وحتى مارس 2024.

وأوضح التقرير أنه على الرغم من ذلك ومع استمرار ارتفاع الدين الحكومي تظل تكاليف الاقتراض طويل الأجل مرتفعة في كل من الاقتصادات المتقدمة والأسواق الصاعدة والاقتصادات النامية.

كما ذكر التقرير أنه على الجانب الآخر، وبتتبع مؤشر الظروف المالية الوطنية المعدل (ANFCI) الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو الذي يوفر تحديثًا أسبوعيًا شاملاً للأوضاع المالية للولايات المتحدة في أسواق المال، وأسواق الديون والأسهم، والأنظمة المصرفية التقليدية وأنظمة مصرفية الظل (Shadow BBanking، أنه تزامناً مع تباطؤ التضخم العالمي وانخفاض أسعار الفائدة في بعض البنوك المركزية، بدأت قيمة المؤشر في التراجع لكنها ظلت تحت الصفر مما يشير إلى مرونة أكثر في الظروف المالية تزامناً مع انفراجة على مستوى تشديد السياسة النقدية.

ويوفر مؤشر الظروف المالية الوطنية (NFCI) الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو تحديثًا أسبوعيًا شاملاً للأوضاع المالية للولايات المتحدة في أسواق المال وأسواق الديون والأسهم، والأنظمة المصرفية التقليدية وأنظمة الظل (Shadow Banking)، نظرا لأن الظروف الاقتصادية والمالية الأمريكية تميل إلى الترابط الشديد.

وتم تطوير مؤشر بديل هو مؤشر الظروف المالية الوطنية المعدل (ANFCI) الذي يعزل مكونات الظروف المالية غير المرتبطة بالظروف الاقتصادية لتوفير تحديث للأوضاع المالية المتعلقة بالظروف الاقتصادية الحالية، والقيمة الموجبة للمؤشر تشير إلى أن الظروف المالية أكثر صرامة من المتوسط، في حين تشير القيم السالبة إلى أن الظروف المالية أكثر مرونة من المتوسط.