وصل الين الياباني إلى أضعف مستوى له مقابل الدولار الأمريكي منذ عام 1986، مما أثار المخاوف بين المتداولين بشأن التدخل الحكومي المحتمل.

وفقا لفاينانشال تايمز، يوم الأربعاء، انخفض الين بنسبة 0.6% مقابل الدولار، ليصل إلى 160.65 ين، متجاوزًا أدنى مستوى وصل إليه في أواخر أبريل قبل أن تتدخل وزارة المالية اليابانية بجهد قياسي بقيمة 9.8 تريليون ين (62 مليار دولار) لدعم العملة.

استجابة الحكومة لانخفاض الين

أعرب ماساتو كاندا، كبير مسؤولي العملة في اليابان، عن قلقه البالغ إزاء تراجع الين وأكد استعداد الحكومة للرد على أي تحركات "مفرطة". وأشار ديريك هالبيني، رئيس الأبحاث في MUFG، إلى أن الارتفاع المفاجئ إلى 162 ين قد يؤدي إلى تدخل آخر.

وتحرص حكومة رئيس الوزراء فوميو كيشيدا على منع المزيد من انخفاض قيمة الين، الأمر الذي ساهم في ارتفاع تكاليف المعيشة. ويشكل هذا القلق أهمية خاصة في الوقت الذي يسعى فيه كيشيدا إلى الحصول على الدعم قبل انتخابات قيادة الحزب الديمقراطي الليبرالي في سبتمبر.

العوامل التي تؤدي إلى ضعف الين

انخفض الين بنسبة 12 بالمئة مقابل الدولار هذا العام، مدفوعا بانخفاض توقعات مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) لخفض أسعار الفائدة، وهو ما عزز العملة الأمريكية. ورغم أن بنك اليابان أنهى ثماني سنوات من أسعار الفائدة السلبية في مارس/آذار، فإنه لا يزال حذرا بشأن زيادة تكاليف الاقتراض بشكل أكبر.

وانتعش الين لفترة وجيزة إلى 151.85 ين للدولار في أوائل شهر مايو بعد التدخل الياباني السابق، لكنه ضعف مرة أخرى مع تركيز المستثمرين على الفجوة الكبيرة بين أسعار الفائدة الأمريكية واليابانية.

المحللون يشككون في مزيد من التدخل

يتوخى المحللون الحذر بشأن احتمال حدوث تدخل آخر، مشيرين إلى التأثير المحدود للجهود السابقة. وأشار ثيموس فيوتاكيس، رئيس قسم العملات الأجنبية العالمية في بنك باركليز، إلى أن التأثير قصير الأمد للتدخل في أبريل لا يبشر بالخير لتكرار الجهود. وطالما ظل الفارق في أسعار الفائدة واسعا، فمن المرجح أن يستمر الضغط على الين.

توقيت التدخل المحتمل

عادة ما يتدخل المسؤولون اليابانيون استجابة للانخفاضات الحادة وليس التدريجية. ويتكهن بعض المحللين بأن السلطات قد تنتظر التحرك إلى ما بعد الانتخابات الفرنسية المقبلة وصدور البيانات الاقتصادية الأمريكية، والتي يمكن أن توفر الدعم للين إذا ظهرت علامات على تباطؤ الاقتصاد الأمريكي.

وأشار هالبيني إلى أن "المسؤولين اليابانيين بحاجة إلى اختيار لحظاتهم بعناية". "يمكن أن تؤدي الانتخابات الفرنسية إلى بعض عمليات شراء الين إذا كان هناك تراجع كبير في اليورو، وقد يسمح تقرير الوظائف الأمريكية الأسبوع المقبل بتعزيز الين."