ارتفاع جديد في أسعار الذهب العالمية بسبب مشتريات البنوك المركزية

يتطلع الذهب إلى الانتقال إلى مستويات الـ 2100 دولار في نهاية العام ثم التقدم إلى 2200 دولار بحلول نهاية مارس 2024، وفقًا لبنك UBS، والذي يرى أن مشتريات البنوك المركزية هي المحرك الأول لارتفاع الأسعار الفترة القادمة.

يعد المعدن الثمين من بين أفضل الأصول أداءً في عام 2023، حيث ارتفع بنسبة 9.2٪ منذ بداية العام حتى الآن حيث يتم تداول الأسعار حول 2000 دولار للأوقية. وقال يو بي إس في مذكرة يوم الأربعاء "إن الارتفاع لم ينته بعد".

كانت السمة الرئيسية للارتفاع هي الطلب القوي من البنوك المركزية وعودة المستثمرين الماليين إلى السوق، حيث سجلت الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) بالإضافة إلى أسواق العقود الآجلة والخيارات أقوى طلب منذ أكثر من عام. كان شهر مارس هو الشهر الأول من التدفقات الصافية من صناديق الاستثمار المتداولة منذ ما يقرب من عام.

يرى UBS أن نشاط شراء الذهب القوي للبنوك المركزية سوف يستمر لمدة عام آخر. وعلى الرغم من أن هذا النوع من الطلب لا يؤثر عادة بشكل مباشر على الأسعار، فإن المستويات القياسية التي شوهدت مؤخرًا تترك تأثيرًا لا يمكن إنكاره.

يعتبر طلب البنوك المركزية محركًا للأسعار من الدرجة الثانية، حيث نادرًا ما يلبي نشاط الشراء نفس حجم التدفقات المتعلقة بصناديق الاستثمار المتداولة وصناديق التحوط والطلب الاستثماري الآخر. لكن كل هذا تغير في عام 2022. كانت مشتريات البنوك المركزية قوية العام الماضي - وهو أعلى مستوى للطلب السنوي على الإطلاق يعود إلى عام 1950 .

بلغت حصة البنوك المركزية من إجمالي الطلب 23٪ في عام 2022، مقابل 8-14٪ بين عامي 2011 و 2019.

استشهد UBS بمسح اتجاهات إدارة الاحتياطي HSBC الذي استطلع آراء 83 بنكًا مركزيًا، وكشف أن أكثر من ثلثي المستجيبين يعتقدون أن أقرانهم سيزيدون حيازاتهم من الذهب في عام 2023. والسببان الرئيسيان لارتفاع الطلب هما المخاطر الجيوسياسية ومخاطر التضخم المرتفعة.

بالنظر إلى عام 2023 حتى الآن، بلغ إجمالي المشتريات الرسمية أكثر من 120 طنًا متريًا، والتي، بهذه الوتيرة، ستشهد إجمالي المشتريات السنوية حوالي 750 طنًا متريًا. في حين أن هذا يمثل تباطؤًا في وتيرة الشراء، فإن هذا المستوى، إذا تم الوصول إليه، سيكون ثاني أعلى مستوى في التاريخ بعد الرقم القياسي العام الماضي البالغ 1136 طنًا متريًا.

قد يتباطأ الطلب بسبب ارتفاع أسعار الذهب، لكن التقلبات المتعلقة بالسوق واتجاه إزالة الدولرة ستظل محركات داعمة تدفع البنوك المركزية لشراء المزيد من الذهب.

قال يو بي إس إنه بعد صعوده بالفعل حوالي 150 دولارًا في الأشهر الأربعة الأولى من العام، يمكن أن يكون لدى الذهب 100 دولار أخرى قبل نهاية العام.

وقالت المذكرة: "نفضل الذهب كشراء في سياق المحفظة ونتوقع أن تصل الأسعار إلى 2100 دولار أمريكي للأوقية بحلول نهاية ديسمبر و 2200 دولار بحلول نهاية مارس 2024".