ما بدا غير مفهوم قبل 6 أشهر فقط ــ قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأمريكي) رفع سعر الفائدة ـــ تكرر مجددًا برفعها بمقدار 75 نقطة في حدث تاريخي، يأمل من خلال إبطاء التضخم بالوصول لهبوط ناعم بدون التسبب في انكماش اقتصادي.

وفي ختام اجتماع لجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي الأمريكي اليوم، الأربعاء، وافق الأعضاء مرة أخرى على رفع أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة، مصوتين بالإجماع لصالح هذه الخطوة التي تستهدف معالجة التضخم الحاد.

وبذلك رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة للمرة الرابعة هذا العام لتصل إلى 2.5%، حيث بدأت هذه السياسة في مارس الماضي، برفع الفائدة 25 نقطة أساس، ثم 50 نقطة أساس في مايو، ثم 75 نقطة أساس في يونيو لتصل مستويات الفائدة إلى 1.75%.

ويؤكد الإجراء غير المسبوق إلى أي مدى يرغب الاحتياطي الفيدرالي في دفع الاقتصاد للتخفيف من ارتفاع التكاليف على الأمريكيين وسط أعلى زيادات في الأسعار منذ الثمانينيات.

3.25 %.. البحرين ترفع سعر الفائدة الأساسي

للمرة الرابعة.. أمريكا ترفع سعر الفائدة

ارتفاع التضخم

وقال البنك المركزي الأمريكي في بيان رسمي اليوم، إن التضخم ما زال مرتفعا بما يعكس اختلالات العرض والطلب المتعلقة بالجائحة وارتفاع أسعار الغذاء والطاقة وضغوط الأسعار الأوسع، لكنه أكد أنه "ملتزم بقوة" بإعادة التضخم إلى مستوى 2% المستهدف.

وفي الأشهر السابقة، لاحظ البنك المركزي ارتفاع أسعار الطاقة، لكن هذا هو الشهر الأول الذي أدرج فيه ارتفاع تكاليف الغذاء في تحليله.

وعندما ضرب الوباء الولايات المتحدة لأول مرة، أصدر البنك المركزي الأمريكي سلسلة من الإجراءات الطارئة لدعم الاقتصاد، بما في ذلك خفض سعر الفائدة إلى الصفر، حيث جعل اقتراض الأموال شبه مجاني.

ولكن في حين كانت سياسة "المال السهل" هذه قد شجعت الأسر والشركات على الإنفاق، إلا أنها غذت التضخم وساهمت في الاقتصاد المحموم اليوم.

الآن بما أن الاقتصاد لم يعد بحاجة إلى الدعم من الاحتياطي الفيدرالي، فاتخذ البنك المركزي خطوات "لإزالة الوعاء الضخم" وإبطاء الاقتصاد عن طريق رفع أسعار الفائدة.

وستزيد إجراءات بنك الاحتياطي الفيدرالي من المعدل الذي تفرضه البنوك على بعضها البعض للاقتراض بين عشية وضحاها إلى نطاق يتراوح بين 2.25٪ و 2.50٪، وهو أعلى معدل منذ ديسمبر 2018.

رفع الفائدة بمتوسط 25 نقطة

وعلى مدى العقود الثلاثة الماضية، رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي لأعلى أو لأسفل بمتوسط ​​25 نقطة أساس، مفضلاً توجيه الاقتصاد بسرعة منخفضة.

لكن ارتفاع التضخم أجبر البنك المركزي الشهر الماضي على تنفيذ رفع سعر الفائدة ثلاثة أضعاف هذا الحجم، وهي المرة الأولى منذ 1994 التي يطرح فيها الاحتياطي الفيدرالي زيادة بمقدار 75 نقطة أساس.

ويعتبر قرار رفع سعر الفائدة اليوم الأربعاء، هو المرة الأولى في تاريخ بنك الاحتياطي الفيدرالي الحديث التي يرفع فيها البنك المركزي أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس مرتين على التوالي.

من جانبه، قال ديفيد كيلي، كبير المحللين الاستراتيجيين العالميين في جي بي مورجان لإدارة الأصول: "انتقال الاقتصاد بسلاسة من البطء للسرعة هو موضع شك كبير ويعتمد على كل من الوضع الحالي للاقتصاد وكيفية إدارة بنك الاحتياطي الفيدرالي للسياسة".

ويجب على بنك الاحتياطي الفيدرالي تنفيذ عملية توازن دقيقة أو قد تؤدي استراتيجيته إلى إبطاء النمو الاقتصادي بينما لا يزال التضخم ينمو. قد يؤدي التضخم الكبير والراسخ إلى فقدان الثقة في قدرة الاحتياطي الفيدرالي على الوفاء بولايته المزدوجة المتمثلة في استقرار الأسعار وتوفير الحد الأقصى من فرص العمل.

وفي آخر 11 دورة تشديد، نجح الاحتياطي الفيدرالي في تجنب الركود 3 مرات فقط. خلال كل من هذه الدورات، كان التضخم أقل مما هو عليه اليوم، وأثار ذلك قلق بعض المحللين والمشاركين في السوق.

وقالت سيما شاه، كبيرة الاستراتيجيين في “برينسيبال جلوبال إنفستورز”: "يبدو الهبوط الناعم وكأنه تسديدة بعيدة من هنا. لا يمكن لسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي أن تؤثر بشكل مباشر على تضخم الغذاء أو الطاقة، في حين أن ارتفاع أسعار الفائدة حتى الآن لم يفعل شيئًا يُذكر لإبطاء مؤشر أسعار المستهلك والتي، تقليديًا، أكثر استجابة للسياسة النقدية".

الخطر الأكبر

بينما أكد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، أن الخطر الأكبر على الاقتصاد سيكون التضخم المستمر، وليس الانكماش الاقتصادي.

فيما تظهر بيانات جديدة من مكتب التحليل الاقتصادي أن الأمريكيين يدخرون أقل بكثير مما فعلوه قبل عام. في مايو، حيث وفرّ الأمريكيون 5.4٪ فقط من الدخل الشخصي المتاح، انخفاضًا من 12.4٪ على أساس سنوي.

في غضون ذلك، يقترب معدل البطالة من أدنى مستوى له منذ 50 عامًا ويتراجع هذا العام. يمنح سوق العمل القوي باستمرار الاحتياطي الفيدرالي بعض الحرية في مناورة أسعار الفائدة.