EN
منذ ما يقرب من عام، يضغط التضخم بشدة على قدرة الأمريكيين الشرائية. وفي كل شهر عندما يصدر تقرير مؤشر أسعار المستهلك يكشف ارتفاعا مستمرا في الأسعار.
وتلاشت الآمال في أن تستقر الأسعار المرتفعة صباح أمس الجمعة عندما أصدر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي بيانات تظهر أن مؤشر أسعار المستهلكين، وهو مقياس واسع لأسعار السلع والخدمات، ارتفع بنسبة 8.6٪ لشهر مايو.
يمثل الرقم أعلى مستوى للتضخم في الولايات المتحدة منذ عام 1981، وقد بدأ كبار الاقتصاديين في القلق.
وقال كبير محللي الاستثمار في شركة "أليانز" الأمريكية لإدارة الاستثمارات تشارلي ريبلي لمجلة فورتشن "الحقيقة أن التضخم خرج عن سيطرة مجلس الاحتياطي الفيدرالي". وأضاف أنه يرى أن صدور مؤشر أسعار المستهلكين ليوم الجمعة دليل على أن الاحتياطي الفيدرالي بحاجة إلى أن يكون أكثر حزما في معالجته للتضخم وأن يقوم برفع أسعار الفائدة بشكل أكبر على مدار هذا العام.
ورفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الأساسي مرتين هذا العام بالفعل في محاولة لكبح جماح التضخم. وجاءت الزيادة الأولى في مارس مع زيادة قدرها 25 نقطة أساس، وهي الأولى منذ عامين. وجاء ارتفاع آخر بمقدار 50 نقطة أساس في مايو.
وكتب فريق أبحاث في بنك أوف أمريكا يوم الجمعة أن السوق يتطلب ارتفاعًا آخر بمقدار 50 نقطة أساس، على الرغم من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي في طريقه للارتفاع بمقدار 25 نقطة أساس فقط. وبعبارة أخرى، يشعر خبراء الاقتصاد بالتشاؤم.
تقول نانسي تينجلر، الرئيس التنفيذي ورئيس قسم الاستثمار في شركة Laffer Tangler Investments إن "الأرقام سيئة بشكل كارثي للأمريكيين وصانعي السياسة في واشنطن".
وأظهرت مؤشرات الأسعار للأسواق المتنوعة مثل الرعاية الطبية والسلع المنزلية والترفيه والملابس جميعها زيادات في مايو، كما شهدت المساكن وأسعار تذاكر الطيران والسيارات المستعملة والجديدة أعلى ارتفاع في الأسعار الشهر الماضي.
ومن المقرر أن تجتمع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة التابعة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، التي تحدد أسعار الفائدة، الأسبوع المقبل لتقرير مقدار الزيادة التي يجب رفعها. ومع ذلك، يشك بعض الخبراء في فعالية تلك الزيادات، ويتساءلون عما إذا كان التضخم قد ابتعد بالفعل عن سيطرة بنك الاحتياطي الفيدرالي.
وقال ديفيد أينهورن مدير صندوق جرين لايت كابيتالز للاستثمار في مؤتمر سوهن للاستثمار 2022 يوم الخميس: "الاحتياطي الفيدرالي مخادع. التضخم لن يزول بهذه السرعة. لا يمتلك الاحتياطي الفيدرالي الأدوات اللازمة لوقف التضخم".
وأضاف أينهورن إن الاستمرار في زيادة أسعار الفائدة قد يؤثر على قدرة وزارة الخزانة الأمريكية على تمويل نفسها. وقال "عندما يتعين على الاحتياطي الفيدرالي الاختيار بين محاربة التضخم ودعم الخزانة ، أعتقد أنه يتعين عليه اختيار وزارة الخزانة".
ونتيجة لذلك، لن ينتهي التضخم في نهاية المطاف من خلال الإجراءات التي يتخذها مجلس الاحتياطي الفيدرالي، كما قال أينهورن، ولكن عندما يفقد المستهلكون الكثير من القوة الشرائية بحيث يتوقفون عن الإنفاق تمامًا.
وطوال هذا العام، تعرض مجلس الاحتياطي الفيدرالي لانتقادات لعدم اتخاذ إجراءات في القريب العاجل. قبل رفع سعر الفائدة الأولي في مارس، واعترف رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أمام الكونجرس: "الإدراك المتأخر يقول أنه كان ينبغي علينا التحرك في وقت سابق".
يسلط تقرير يوم الجمعة الضوء أيضًا على صعوبة هدف الاحتياطي الفيدرالي المتمثل في تحقيق "هبوط ناعم" للتضخم ، حيث تتجنب الولايات المتحدة الركود مع السيطرة على الأسعار. ولذا فالاحتياطي الفيدرالي الآن بين المطرقة والسندان، لأن التصرف بقوة أكبر لوقف ارتفاع الأسعار يزيد من احتمالية التسبب في ركود.
وحتى إذا اتخذ الاحتياطي الفيدرالي إجراءً صارمًا عن طريق رفع الفائدة حتى يتعامل مع التضخم، فليس هناك وضوح كبير بشأن مدى سرعة عمل هذه الزيادات بالنظر إلى تأثير العوامل الخارجة عن سيطرة الاحتياطي الفيدرالي.
